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银行理财的劣势之一在于流动性较差，封闭期产品成立后直到期满都无法取出，且不少产品在成立前还有一个不短的募集期。据融360监测数据，银行理财产品的平均募集期在5至6天之间，但碰到节假日募集期就会拉长。节假日前1至3天内发行的理财产品大多在节后计息，这样就会导致募集期长达10天左右甚至更长。

不过，其退保金的增长也较为明显。年报数据显示，2017年和泰人寿退保金为59.48万元，2018年则为719.8万元，同比增幅达1110.15%。另外，该公司2017年赔付支出为37.1万元，2018年这一数据为425.38万元，涨幅达1046.58%；2017年手续费及佣金支出为433.02万元，2018年这一数据为2322.96万元，涨幅达436.46%。

3）人口峰值临近，远期中国人口总量将急剧萎缩，2015-2100年中国人口占全球比例将从19%降至7%。联合国对中国人口规模有9个预测方案，其中无变动方案和固定生育率方案对未来总和生育率假设均为1.60，比较接近现实，分别将于2023、2026年达到14.2亿、14.3亿人的峰值。根据我们预测，按照当前1.5左右的总和生育率的发展趋势，中国人口将在2024年前后见顶，见顶之后前25-30年内人口萎缩速度较慢，但随着高生育率时期的出生人口进入生命终点后，萎缩速度将明显变快。2050年中国人口将较2024年减少仅8%，2075年中国人口将较2050年减少21%，2100年中国人口将较2075年减少23%，即降至约8亿。1950年中国人口占全球比例为22%，2015年小幅降至约19%，2100年将大幅降至约7%。如果进一步展望至2200年，中国人口将降至仅约2亿，人口占全球比例还将继续下降。随着人口总量萎缩，中国的大市场优势将逐渐丧失，综合国力也将受到影响。

高盛称，我们的经济学家注意到最近几周出现无序脱欧的风险已经上升，此外，欧盟方面最近的提议意味着，最终退出状态的不确定性可能会持续更长时间。高盛指出，短期内英镑/美元不会特别积极，我们仍然认为，对最终的脱欧状态的广泛预期意味着未来几个月的波动性将会上升。

从2017年开始，再生铅成为影响铅价的主要因素，屡次环保检查，再生铅首当其冲受到影响，比如今年4月受安徽太和县再生铅企业关停整顿的影响，市场供应紧张，铅价从18000左右的位置持续拉涨至20800元/吨左右。图9：2017年以来铅价波动的主要因素展示

3.3日本：传统性别分工激化工作与家庭矛盾，总和生育率停留在1.4左右，人口形势严峻日本从1990年代开始鼓励生育，但2016年总和生育率仍停留在1.4，低生育率导致日本人口于2008年见顶、2100年将比峰值减少53%，并且老龄化高龄化程度为全球之最。日本总和生育率1950年为3左右，1974年持续下降至2.05，2005年为1.26、为历史最低，2016年仅回升至1.44，尚未回到理想水平。在长期的低生育率背景下，2008年日本人口见顶，为1.28亿。根据日本统计年鉴中的预测，到2050年日本人口将降至1.02亿、比峰值减少约20%，到2100年日本人口降至不到6000万、比峰值减少53%。并且，日本是全球老龄化高龄化程度最严重的国家，1950-2017年65岁及以上人口占比从4.9%快速增至27.7%，其中80岁及以上人口占比从0.4%增至7.0%；预计2050、2100年日本65岁及以上人口占比分别达37.7%、38.3%。